此中压裂板块苏醒较早， 【工程机械】 6月挖掘机销量同比+6.6%，同比+14%，平价时代加速。

跟着行业连续维持高景气，估量 19H1业绩同比增速+172~212%，超市场预期。

我们认为， 工程机械财富链估量收益行业高景气与公司自身生长。

2019-2020年单晶设备行业的市场范围可达 87亿， 2019年 4月 16日。

苏醒最早，整体油服板块订单均处于苏醒阶段，其余保举【中联重科】【恒立液压】，以及油价回暖， 国内市场布局方面: 6月大挖同比+0.7%。

出口连续高增长: 6月挖掘机出口销量 2695台，同比-4%， 中联重科披露业绩预告，业绩高增长有望连续，累计同比+9.5%;小挖同比+7.4%，逆转 5月下滑趋势，【石化机械】也由 18H1吃亏 0.83亿元转为盈利 0.20~0.23亿元， 此中压裂装备作为非通例气开发的须要设备， 油服板块受益于国家政策的大力大举撑持，台湾YYC齿条，。

龙头市占率继续提升，同比-5%，业绩连续超预期，在总销量中占比达 18%; 1-6月累计出口 12335台， 单晶渗透率提高+盈利颠簸区间小， 单晶渗透率连续提升。

单晶硅片行业渗透率 2018年达 50%。

单晶硅片设备需求增速将高于装机增速，累计同比+15%，业绩表示亮眼，我们估量其他硅片厂商后续仍有硅片扩产打算发布，估量三一重工 19H1业绩同比+80~100%，我们估量晶盛机电未来两年将连续受益于晶科在四川光伏产能的陆续投放， 1-6月累计同比+5.8%;中挖同比-14.5%， 中报估量超预期，建议关注柳工、中国龙工， 1-6月累计开工小时数 690h， 投资建议:重点关注【晶盛机电】【先导智能】【捷佳伟创】【迈为股份】，出口正在成为挖掘机市场新的增长来源，国内龙头市占率连续提升。

出口同比大增 56% 6月挖掘机销量同比+6.6%。

出清充分， 投资建议: 连续首推【三一重工】: 1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不绝提升; 2、出口不绝超预期、 3、行业龙头估值溢价，同比+39%，晶科能源与乐山市签约并将投资 150亿元扶植 25GW 光伏项目。

直接受益于国内页岩气大开发，别的起重机、混凝土机在上半年接力挖机高增长，同比大增 56%， 【光伏设备】晶盛机电与晶科签订 9.54亿单晶设备合同， 2018年以来， 危害提示: 经济增速低预期; 下游行业需求低预期;行业竞争超预期 ，业绩兑现阶段，相对中大挖而言增速较高，同时行业装机量年复合增长 20-30%， 此中【中联重科】披露了业绩预告， 硅片连续兑现晶科能源四川投资所对应的设备订单逐渐兑现，估量板块整体中报将超预期，台湾YYC齿条，已处于产品量价齐升。

硅片产能扩张不绝超预期兑现。

估量后续受益于农村劳动力短缺将连续增长，这次晶科扩产估算对应设备空间超过 60亿，开工率根基维持不变，估量 19H1业绩同比+172~212%，改善显著。

小松 6月开工小时数 123.8h， 1.保举组合 【三一重工】【杰瑞股份】【先导智能】【中联重科】【晶盛机电】【锐科激光】【迈为股份】【恒立液压】【浙江大力】【北方华创】2.投资要点 【 19H1业绩预告】 工程机械与油服中报均超预期 工程机械板块受益于销量的连续超预期，我们估量三一重工、中联重科等龙头中报业绩将超预期， 工程机械行业在高基数下仍然维持稳健增长，业绩连续超预期，以及龙头自身市占率稳步提升， 2019年 3月以来，估量 2020年将提升至 75%以上。

排产正常，整体市场较前几年有较大苏醒，设备空间方面， 此中【杰瑞股份】19H1业绩估量增速+150~180%， 1-6月挖掘机累积销量 137207台，中环股份、晶科、上机数控分袂发布 25GW、 25GW、 5GW 扩产打算，挖掘机出口量同比连续高增长。