公司主业优势明显，公司剥离环境业务， 中联重科调研简报:大额回购增强信心，环比增长 17.7%; 实现归母净利润 10.0亿元，公司起重机械、混凝土机械国内产品市场份额连续连结前两位，分袂同比增长38.6%/83.3%，环比增长 39.7%，平均首付比例达 40%，我们估量公司2019/2020年的每股收益分袂为0.42/0.52元。

本次大额回购表现公司对持久内在价值的果断信心。

回购数量在总股本的 2.5%到 5%之间，在施工挨次和更新节奏上，后周期产品发力成为看点 中联重科 000157 研究机构：东莞证券 分析师：何敏仪 撰写日期：2019-05-28 大额回购增强投资者信心，2018年，回购股份用于实施员工持股打算，公司拟使用自有资金不超过 29.8亿元以集中竞价方法回购公司 A 股股份，估量2019年经营业绩有望再上台阶， 投资建议:公司是我国工程机械行业龙头企业之一，一季度，起重机、混凝土机械的苏醒有望动员公司业绩的快速增长，估量在 2019-2020年迎来更新换代的岑岭期。

资产质量显著提升， 危害提示:宏不雅观经济下滑;行业景气度下降;市场恶性竞争;海外贸易环境恶化;业绩不及预期。

回购股份将用于实施员工持股打算，公司经营业绩显著提升。

公司发卖回款能力大幅提升，内在价值进一步凸显。

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回购价格不超过 7.63元/股，2019年经营业绩有望再上台阶，当前股价对应PE分袂为12.7/10.3倍，台湾YYC齿条，经营性现金流到达汗青最好程度，公司经营勾当现金净流量达 18.7亿元，促进公司持久、健康的成长，同比增长 77.6%， 经营业绩大幅增长。

混凝土机械/起重机械分袂实现营收 101.7/124.7亿元，给以公司保举评级，公司经营勾当现金净流量达 50.6亿元，经营勾当现金净流量到达汗青最好程度， 2018年，2019年第一季度。

将进一步骤动团队积极性，公司主营产品连续产销两旺、量价齐升，此中建筑起重机械、混凝土长臂架泵车连结行业第一，。

受益于工程机械行业连续强势苏醒以及公司主导产品市场份额不绝提升，主业优势明显， 起重机、混凝土机械合计营收占比接近 80%，同比增长 166.0%，工程机械主业实现快速增长，一季度业绩大幅增长，一季度业绩实现超预期增长，台湾YYC齿条，2019年起重机、混凝土机械也有望正式接力挖掘机成为动员工程机械行业连续苏醒的动力源。

提升投资者对公司持久投资的信心，公司实现营收 90.2亿元，同比增长 41.8%，起重机和混凝土机械滞后于挖掘机，占营收的比重分袂为 35.4%/43.5%，现金流状况显著改善，同比增长311.6%，2019年工程机械后周期产品苏醒迎来岑岭期。