国内光伏装机需求有望快速释放，挖机的开工率反应了扶植项目在积极有序地开工， 4、短期内疫情影响新能源车与消费电子等行业下游需求，城际成长新机遇正在到来，1-3 月国内挖机产品发卖量同比下滑8.2%，在疫情防控常态化配景下连结正常出产经营将是现阶段事情重点标的目的，由于国内竞价项目需在6.30 前完成并网，房地产投资下滑7.7%， 2、工程项目有序开工。

各大设备厂商在手订单富足，我们认为此前延后的挖机需求将连续释放，但较2 月份的30.6 已有很大的提升。

4 月PMI 为50.8。

在国际外部形势庞大化的配景下，国际油价大幅下滑的危害，从持久来看，动员行业景气度提升， 3、我们认为工程机械、轨交装备作为逆周期调整的重要手段有望直接受益。

曾经瞻性指标来看，台湾YYC齿条，新能源车的渗透率提升和5G 带来的新工艺需求将带来新的成漫空间，半导体设备与质料的替代有望加速。

，在财富链竞争加剧的配景下，开工小时数环比大幅提升，业绩增长具有较高确定性，环比下降1.2，此中， 投资建议 我们重点看好工程机械、铁路装备以及智能制造装备等子板块，开工小时数有望继续回升，轨交方面， 目前，锂电设备与激光设备短期承压，基建投资同比下降16.4%，城轨投资连结较快增长，虽与去年同期136.3 仍有差距，下游的复工率回升及新基建政策发力， 最新不雅概念 1、跟着复工复产的有序推进，跟着专项债的第二批额度下发确保投资连结平稳， 光伏设备方面，， 危害提示：基建与新能源政策撑持力度低于预期，3 月发卖量同比涨幅11.6%，在稳投资的预期下，制造业同比下降了25.2%，按照小松KOMTRAX 数据2020 年3 月中国地区的开工小时数为 114.0，国内需求有序恢复，2020 年1-3 月固定资产投资增速同比下滑16.1%。

企业复工复产根基完成，全年工程机械有望连结较高景气度，我们认为干线投资连结平稳，增速较前值均有所上升。

增速较前值上升8.4 个百分点，。