全年收入同比增长67%至14.7 亿元。

此中扣非归母净利润同比增长396%至1.65 亿元。

有望深度受益智能手机、可穿着设备MIM 件量价起升，精研科技作为精密制造平台型企业即将成型，打造精密制造平台型企业，台湾YYC齿条，维持“买入”评级，归母净利润同比增长1183%至1639万元，别的公司紧密跟进财富趋势，公司持续炉数量由2017 年底9-10 条扩增至2019 年底17-18 条，我们估量可穿着设备将大幅提升MIM 加工市场空间，我们估量跟着这两大新业务陆续结构功效， 。

20-21 年有望继续维持跨越式增长，2019 全年的连续超预期验证我们此前焦点不雅概念：经历2018 年大幅扩产和研发投入后， 盈利预测及投资建议：我们认为精研科技作为MIM 工艺规模龙头厂商， 20Q1 虽受疫情影响，归母净利润同比大幅增长361%至1.71 亿元，我们认为产能扩充反应了公司对未来订单的积极应对与信心，公司近两年连续加大产能扩充及研发投入，提高焦点竞争力，估量公司2020-2022 实现营收增速32.5%/47.8%/39.9%，公司作为MIM 工艺龙头厂商，打造精密制造平台型企业，公司积极将业务拓展到更富厚规模。

公司不绝增加研发投入，19Q4公司公告与当地钟楼经开区管委会签署互助和谈进一步扩建MIM 产能，估量2020-2022 年公司归母净利润增速分袂为32.3%/65.7%/32.8%，20Q1公司营收同比增长58%至2.66 亿元。

MIM 工艺加速切入可穿着规模，2019 年MIM 渗透率提升和焦点客户订单增长使得公司营收增速和盈利能力同步大幅回升， 紧跟5G时代需求， 对应2020-2022 年归母净利润2.27/3.76/4.99 亿元， 跟着公司研发投入、产能扩张加速，， 危害提示：行业下游需求不达预期、工艺推广进度不达预期，有望深度受益可穿着设备升级盈余， 对应2020-2022 年营收19.52/28.84/40.35 亿元，2019 年正式建立两大相关事业部。

2019年公司研发用度同比大幅增长45.5%，占营收比重提升至10%以上，产能方面，凭据目前部分应用于可穿着部件的产品单价进行测算。

为明后两年高增长打下坚实根本，有望成为后续增长驱动，业务界限大幅扩张， 原标题： 精研科技 (300709)：精密制造平台型企业 来源：国盛证券有限责任公司 2019 年MIM 龙头精研科技实现持续三个季度超预期，建立传动及散热两大相关事业部，。

率先结构精密传动布局和5G 终端散热模块，公司从2018 年起开始陆续结构传动布局及散热业务。

公司仍实现营收高增长和归母净利润扭亏为盈。