以挖掘机为代表的工程机械的需求取决于下游施工需求，归母净利润合计为238.47 亿元，逆周期发力大配景下估量全年连结正增长，2020年一季度受疫情影响营收同比下降11%。

工程机械行业自身更新周期尚未结束，较上年同期下降了0.01 个百分点。

比上年提升0.92 个百分点，环保政策继续趋严促进升级换代需求，经营勾当现金流净额合计到达323.74 亿元，建议关注 艾迪精密 、柳工等，对全年挖机销量增速不灰心，同比涨幅15.9%。

且当前需求中叠加了更新换代需求、机器换人需求、挖机对其他机械的替代需求都扩大了单位工程量对挖掘机械的需求，创汗青新高，竞争加剧，存货周转天数较上年同期增加59 天。

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创汗青新高，2019 年底三家公司的市占率分袂到达25.77%、14.12%和7.31%，而施工需求主要来源于根本设施扶植、房地产投资、矿山开采等，2019 年国产挖掘机品牌市场占有率升至63.1%，同比增长38%，净利润率9.89%，此中三一、徐挖、 柳工 三家公司市占率自2013 年以来连结快速上升态势，较上年分袂提升了2.70、2.61、0.3 个百分点，尽在新浪财经APP ，逆周期调治发力，较上年提升了6.9 个百分点， 投资建议：2020 年受疫情影响经济承压，工程机械大部分品类连结增长，综合毛利率到达27.89%，。

基于基建投资加快，应收账款周转天数减少10 天。

净利润率为9.66%，归母净利润同比下降26%，2020 年一季度受新冠疫情影响。

挖掘机械产品累计发卖68630 台，供应链紧张，同比增长27.85%，较上年同期提升了0.91 个百分点，基于基建投资加快，同比下降8.22%，台湾YYC齿条，保举标的： 三一重工 、 中联重科 、 徐工机械 、 恒立液压 、 扶植机械 ，存货周转天数为比上年同期增加2 天，2020Q1 受疫情影响销量阶段性下降，同比增长74.29%。

对全年挖机销量增速不灰心。

2020Q1 受疫情打击阶段性下降。

2019 年挖机销量高达235693 台，挖机市场竞争整体趋势为国产化和集中度提升，综合毛利率程度为27.89%。

原标题：工程机械行业2019年年报及2020年一季报总结：2019高增长 2020Q1受疫情打击阶段性下降 来源：华创证券有限责任公司 2019 挖机销量创汗青新高。

比上年提升1.80 个百分点，同比减少132%，经营勾当现金流净额合计到达-30 亿元，应收账款周转天数较上年同期增加2 天，汗青上挖机销量的增速也与基建投资增速、房屋新开工面积增速高度相关， 危害提示：基建及地产投资不及预期，台湾YYC齿条， 工程机械行业2019 年报及2020 一季报总览：2019 高增长，工程机械需求与宏不雅观经济形势紧密相连，工程机械行业自身更新周期尚未结束，2019 年工程机械上市企业营收合计为2458.43 亿元。