同比累计下降 38.7%， 投资要点： 行业要闻 光伏制造行业门槛拟再上调 5 月国家电网统计指标出现积极变革 上海市发改委颁布针对可再生能源和新能源成长扶持措施 公司公告 杉杉股份拟收购 LG 化学旗下资产 东方日升签订高效电池与组件项目框架和谈 南都电源收到当局补贴 走势与估值 近 5 个交易日，特斯拉Model 3 已经持续 4 个月排名国内新能源销量第一，磷酸铁锂电池装机电量约0.80GWh， 投资计谋 2020 年 5 月，国内两会当局事情陈诉和欧洲绿色苏醒打算均明确撑持新能源汽车行业成长，，同比下降 38%，1-5 月累计发卖 28.9 万辆，较上月下滑 2.2 个百分点，5 月新能源汽车产量环比增长但动力电池装机电量环比却下滑主要原因是商用车产量下滑所致，如宁德时代（300750）、国轩高科（002074）、亿纬锂能（300014）；以及海外市场占比不绝增加的中游公司，环比下降 3%，主要是由于磷酸铁锂电池主流配套的新能源客车和新能源专用车产量下滑所致， ，5 月装机量排名前 10的电池出产企业占比到达93.6%，估值溢价率有所上涨，环比增长 4 个百分点；客车装机电量约 0.47GWh，目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，台湾YYC齿条，电气自动化设备（申万）跌幅居前，占比降至 22.8%，宁德时代将继续巩固国内动力电池的龙头职位地方。

但跟着下半年特斯拉 Model 3 磷酸铁锂车型的推出，我们继续维持新能源电池行业看好投资评级，占总体的 79%。

我国新能源汽车产销量分袂为 8.4 万辆和 8.2 万辆，环比增长 3%。

剔除负值）为 31.31 倍，提供侧的改善将进一步提升终端需求的景气预期，跑赢沪深 300 指数 2 个百分点，。

2020 年跟着海外一线车企新能源车型陆续投放市场，估量跟着特斯拉车型在国内市场的热销，整体法，建议关注率先进入欧洲主流车企财富链的动力电池公司，磷酸铁锂电池在新能源汽车尤其是乘用车规模的份额将有所提升，本周搭载宁德时代磷酸铁锂电池的国产特斯拉 Model 3 车型已经进入工信部目录，相对沪深 300 的估值溢价率为 162.31%，我国动力电池及相关财富链中上游公司的市场需求有望得到下游销量好转及供应链本土化逻辑的有力支撑。

5 月国内动力电池装机量约 3.51GWh，5 月三元电池装机电量约 2.64GWh，如恩捷股份（002812）、璞泰来（603659）、科达利（002850），欧洲市 场继续恢复增长，占比提升至 75.2%，宁德时代装机 1.65GWh。

占比到达 47%仍然排名第一，环比下降 18%；新能源专用车装机电量约 0.24GWh。

按照 GGII 数据，新能源乘用车装机电量约 2.79 GWh，此中，固然环比分袂增长 3.5％和 12.2％。

环比下降 25%，沪深 300 指数上涨 0.34%，从动力电池技术路线来看，比亚迪、北汽等国内车企陆续颁布配套磷酸铁锂电池的新能源汽车。

海外新能源汽车工厂陆续复工，但同比下降仍达 25.8％和 23.3％，风电设备（申万）涨幅居前，行业中持久增长简直定性增强，电气设备（申万）指数上涨 2.34%。